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我思故我在–杨森理财 » Blog Archive » 教育基金十宗罪(上)
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Credit 20
4年在全加有16亿。而在安省，RESP管理资产约 $50亿的资产，占全加拿大RESP资产的39％，并拥有超过600,000的客户。安省最大的三家Pooled RESP”教育基金”是Allianz Education Funds Inc.（Heritage的Broker）, CST Consultants Inc. 和 USC Education Savings Plans Inc. (Source：The Globe and Mail, 2004年7月16日）。
自助式RESP因为其结构清晰明了，回报透明，笔者不再赘述。需要的提醒有两点：
- 1． 充分和银行或基金公司的工作人员交流。因为孩子年龄不一样，投资期限不同，客户投资知识迥异，风险承受能力不同，所以只有客户把自己的想法表达清楚，工作人员才能帮您选择正确的投资产品；
- 2． 时限性问题。很多人都赞同”孩子的钱输不起”这一观点，所以笔者的建议，在孩子临近上大学的前5年，应该逐步把投资组合全部或大部分转变成保守的投资，例如短期债券或定期存款，以避免孩子上大学期间市场下跌而又不得不忍痛割肉。
关于团体教育基金，它的好处在于：
1. 低风险，100％本金保证（政府规定团体教育基金必须投资于低风险的项目，如GIC，政府债券，insured first-mortgage）；
2. 如果团体教育基金里有人中途退出或最终上不了大学，那么这个人已经投资的收益就会分给剩下的人；
3．某些团体教育基金设立奖学金计划，奖励那些学业出众的孩子。例如，某教育基金公司在2005年颁发了10个$7,500的奖学金给27岁以下，收到所有EAP，继续研究生学业的学生。
购买团体教育基金需要考虑的因素在于：
1．Enrolment fee（入门费）。对于团体教育基金，只有交满50％的入门费, 客户交的钱一半继续交入门费,另一办才开始投资。很多人说如果我的孩子上了大学入门费会退给我，这种说法没有考虑货币的时间价值，即现在的钱和18年后相同数额的钱价值是不一样的。数字说明，每年买2000块的RESP，如果入门费是$3,500元，18年后，以6％回报率计，这$3,500元增值为$9,990，而客户只能拿回$3,500，等于18年后损失了$6,490($9,990-$3,500)。更不用说如果你的孩子上不了大学，入门费就不退了。除此以外， 团体教育基金还有存款费(Depository Charge),管理费(Administration Fee), 年托管费（Annual Trustee and Custodian Fee），投资咨询费(Investment Counsel Fee),退出费(Withdrawal Fee)，转换费(Transfer Fee)等，投资者务必弄明白每一费项。
另外，大家仔细看一下自己手里的计划书是哪一年的。笔者手里的某团体教育基金的2004年4月的计划书中，入门费是保证返还的；而在该公司2006年6月的计划书里，返还入门费要取决于当时的资金状况，也就是说，不保证返还所有的入门费。在笔者手中的这份计划书中，该公司2005年所有应付入门费现值为$3938万，而相应付款帐户价值只有$3328万，缺口达$610万。
2. 回报相对较低：根据投资原理，风险和回报是有机关联的。由于投资项目限制在低风险项目，回报率偏低。教育基金在过去的历史回报不错的一个最重要原因在于90年代的高通货膨胀和高利率，而现在由于债券利率的不断下滑，回报率每况愈下（参见下表）
| Year |
1990 01 |
1991 01 |
1992 01 |
1993 01 |
1994 01 |
1995 01 |
1996 01 |
1997 01 |
| Canada 10-Year Government Bond Yield |
10.04
|
10.22
|
8.92
|
8.67
|
6.86
|
9.41
|
7.35
|
7.07
|
| 5 Year GIC Yield |
10.5
|
9
|
7
|
6
|
4.25
|
8.25
|
5.13
|
4.75
|
| Corporate Bond Yield |
11.11
|
11.32
|
10.02
|
9.84
|
7.74
|
10.23
|
8.06
|
7.64
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1998 01
|
1999 01 |
2000 01 |
2001 01 |
2002 01 |
2003 01 |
2004 01 |
2005 01 |
2006 01 |
|
5.63
|
4.89
|
6.44
|
5.33
|
5.23
|
4.76
|
4.31
|
3.96
|
4.05
|
|
4.2
|
4.18
|
5.73
|
4.58
|
3.53
|
3.48
|
2.63
|
2.88
|
2.78
|
|
6.3
|
6.07
|
7.31
|
7.06
|
6.88
|
6.85
|
6.03
|
5.66
|
5.3
|
Source: Economic Time, Bank of Canada
作者简介：杨森，York大学Schulich商学院MBA金融投资方向，Investors Group理财顾问。Office: (905) 415-2440; Cell: (416)508-7636; Email: sen.yang@investorsgroup.com